Dall’escalation al riavvio? Cosa è successo realmente durante i colloqui commerciali tra Stati Uniti e Cina a Ginevra? — Notizie TradingView

Quest’anno la guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina è rapidamente degenerata. E altrettanto rapidamente, entrambe le parti sono tornate al tavolo delle trattative.

In un fine settimana a Ginevra, alti funzionari di Washington e Pechino si sono incontrati per i primi negoziati faccia a faccia da quando il presidente Trump ha aumentato i dazi sulle merci cinesi al 145%. La Cina ha risposto con una tassa del 125% sulle importazioni statunitensi, bloccando quasi 600 miliardi di dollari di scambi commerciali.

Ora, gli stessi funzionari definiscono i colloqui produttivi e parlano di un “reset totale”. Ma cosa è successo realmente dietro le quinte durante il fine settimana e cosa succederà dopo?

Perché gli Stati Uniti e la Cina si sono seduti a un tavolo di trattative proprio ora?

I colloqui di Ginevra non erano stati pianificati con largo anticipo. In realtà, si sono svolti solo perché entrambe le parti si sono rese conto che la situazione stava sfuggendo di mano.

I dazi di Trump del “Giorno della Liberazione” di aprile, che hanno imposto tariffe massicce a decine di partner commerciali, hanno rappresentato il cambiamento di politica commerciale più aggressivo degli ultimi decenni.

Mentre molti paesi cercavano esenzioni, la Cina ha reagito con ritorsioni.

Il risultato è stato un quasi collasso del commercio bilaterale e una lista crescente di conseguenze: rallentamento della crescita, aumento dei prezzi e un reale rischio di interruzione della catena di approvvigionamento.

Le pressioni arrivavano anche dall’interno degli Stati Uniti. I dirigenti del settore della vendita al dettaglio avvertivano che la continuazione dei dazi avrebbe svuotato gli scaffali entro l’estate. Alcuni hanno paragonato la situazione ai primi giorni della pandemia.

Con il PIL statunitense già in contrazione nel primo trimestre del 2025, l’urgenza di contenere i danni stava aumentando.

Goldman Sachs ha previsto che l’inflazione di base potrebbe raddoppiare, raggiungendo il 4% entro la fine dell’anno. A quel punto, i colloqui non erano più solo un’opzione, ma una necessità.

Cosa è stato effettivamente discusso a Ginevra?

La versione ufficiale è che “si è raggiunto un accordo su molti punti”, ma non è stato rilasciato alcun comunicato congiunto dettagliato.

Tuttavia, i pezzi del puzzle stanno cominciando a combaciare.

Il segretario al Tesoro Scott Bessent e il rappresentante per il commercio Jamieson Greer hanno incontrato il vicepremier cinese He Lifeng per quasi 15 ore in due giorni. Bessent ha poi dichiarato che i colloqui sono stati produttivi.

Ha inoltre suggerito che le differenze tra i due paesi potrebbero essere state minori di quanto molti credevano.

I dazi sono stati il punto focale. Trump ha proposto di ridurre i dazi sulle importazioni cinesi all’80%, una diminuzione significativa rispetto al 145%, ma comunque sufficientemente alta da mantenere la pressione su Pechino.

La Cina non ha confermato ufficialmente se ridurrà i suoi dazi del 125%. Ma entrambe le parti ora ammettono che una continua escalation potrebbe danneggiare gravemente le loro economie.

C’erano anche questioni più ampie sul tavolo. Gli Stati Uniti hanno spinto per un maggiore accesso al mercato di consumo cinese e per controlli più severi sull’esportazione di precursori del fentanil.

Nel frattempo, la Cina ha cercato di chiarire cosa esattamente volesse dagli Stati Uniti e ha continuato a respingere le richieste di riforme strutturali.

In definitiva, i negoziati non hanno risolto queste controversie di lunga data, ma hanno creato un nuovo canale di dialogo.

Potrebbe essere la fine della guerra commerciale?

Non ancora. I dazi rimangono in vigore e non è stato annunciato alcun accordo definitivo. Tuttavia, il tono è cambiato.

Gli Stati Uniti hanno definito i colloqui un “reset”. La Cina, attraverso i media statali, ha definito l’incontro un passo necessario per evitare un’ulteriore escalation.

Questo sembra piuttosto significativo, considerando che il precedente ciclo di colloqui del 2020 si era concluso con un accordo cartaceo che si era rapidamente sgretolato. Questa volta, l’urgenza è reale e la posta in gioco è più alta.

Una differenza sostanziale è che i costi non sono più teorici. Le esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti sono diminuite del 21% ad aprile, mentre la produzione industriale ha rallentato al livello più basso da oltre un anno.

Sul versante statunitense, si prevede che le importazioni dalla Cina diminuiranno del 75-80% nella seconda metà del 2025.

La National Retail Federation prevede un calo del traffico di importazioni complessivo per la prima volta dal 2023. Non si tratta di proiezioni a lungo termine, ma di indicatori attuali di stress in entrambe le economie.

Se non altro, questo incentiva entrambe le parti a muoversi verso una graduale riduzione delle tensioni.

Gli economisti ritengono che anche riducendo i dazi all’80%, gli Stati Uniti manterrebbero comunque uno dei tassi di tassazione sulle importazioni effettivi più alti della storia moderna. Ma sarebbe un inizio.

Perché questo è importante al di là delle tariffe?

Questa controversia commerciale non riguarda più solo il commercio.

Trump ha legato i dazi ad altre questioni, come il traffico di fentanil e la politica industriale. La Cina vede questo come parte di un tentativo più ampio di limitare la sua ascesa.

Ecco perché qualsiasi accordo probabilmente andrà oltre le negoziazioni a livello di prodotto. Nel suo nucleo, si tratta dell’equilibrio di potere economico e influenza.

Ma riguarda anche il rischio globale.

L’ Organizzazione mondiale del commercio ha già rivisto al ribasso le previsioni per il commercio di merci nel 2025, portandole a -0,2%, ben tre punti percentuali al di sotto delle aspettative prebelliche.

Il FMI ha poi rivisto al ribasso le proiezioni di crescita globale, avvertendo che la divisione in blocchi economici potrebbe spingere il mondo verso una stagnazione a lungo termine.

Un blocco commerciale tra Stati Uniti e Cina non è solo un loro problema. È un problema di tutti.

Cosa guardare dopo

Lunedì, gli Stati Uniti dovrebbero diffondere i dettagli dei colloqui di Ginevra, delineando potenzialmente un piano graduale per la riduzione delle tariffe.

Ciò potrebbe includere misure di sostegno specifiche per settore, come sospensioni temporanee per l’elettronica, l’agricoltura o i prodotti farmaceutici, nonché parametri di riferimento anticipati legati all’accesso al mercato cinese o all’applicazione delle leggi sul fentanyl.

I funzionari hanno accennato a una continuazione dello slancio, e una telefonata diretta tra Trump e Xi Jinping potrebbe seguire se questo quadro si manterrà.

Per ora, tuttavia, le tariffe del 145% e del 125% rimangono in vigore e le imprese continueranno ad affrontare costi elevati, a riorganizzare le catene di approvvigionamento e a subire pressioni sui prezzi in attesa di chiarimenti.

Guardando al futuro, si prospettano tre direzioni plausibili.

Un ritorno completo all’intervallo del 20% potrebbe verificarsi se entrambe le parti concordassero su un’applicazione reciproca e su risultati misurabili, anche se questo è un’ipotesi ottimistica.

Un secondo scenario è quello di una situazione di stallo: i colloqui si bloccano, i dazi rimangono e le conseguenze economiche continuano.

Ma lo scenario più probabile è un accordo limitato in cui la Cina concede qualcosa sul fentanyl e apre alcuni settori, mentre i dazi rimangono elevati come strumento di negoziazione.

Questo permette a entrambi i governi di rivendicare il successo senza risolvere la più profonda divisione strutturale. In ogni caso, questo riassetto avrà importanza solo se porterà a un cambiamento sostenuto e applicabile, e non solo a titoli di giornale.

Ma per ora, i dazi rimangono. Ma anche la conversazione.

E in una guerra commerciale senza vincitori, questo è un progresso maggiore di quanto molti si aspettassero.